润合新能源(A股：2021年低估值高成长个股名单出炉)

梳理目前A股市场的低估值高成长的上市公司，以飨读者！

梳理的指标有3个：

第一个是滚动市盈率TTM；

第二个是市盈率相对盈利增长比率PEG>1；

第三个就是未来两年净利润复合增速超100%

或许有朋友对滚动市盈率（TTM），和市盈率相对盈利增长比率（PEG）比较陌生，在梳理低估值高成长的上市公司之前，我们先来简单讲解下这两个指标到底是什么意思！

我们先来讲解滚动市盈率（TTM），滚动市盈率用的是近四季度每股收益之和，其计算公式是总市值/近四季度净利润。

这个市盈率即克服了静态市盈率的滞后性缺点，也和静态市盈率一样都是确定性的利润。还具备了一定动态市盈率的与时俱进，又克服了动态市盈率的预测不确定性。

接下来继续说说PEG，即市盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度，可以反映出公司今后的盈利潜力，反映出公司成长潜力。

其公式：PEG=PE （企业年盈利增长率）x100%，由PEG的计算公式可知，PEG分为 1，=1以及 1三种情况。

先说PEG 1。 此时投资者愿意给其更高的估值，愿意推高股价，认为其成长潜力巨大；

其次PEG=1。 此时说明股价充分反应了投资者对其未来业绩的预期。

最后说PEG 1。 此时投资者不愿意花高价买该股票，认为成长性不高，但其实际价值仍然较高。

由于PEG采用的是未来至少3年的业绩增长情况来计算，而不像短期那样确定性很强，值得一提的是：PEG也只是一个预估值，一个参考值，投资者不能过度依去PEG指标。

回归正题，根据上述三个指标筛选得出43家上市公司，由于文章篇幅有限，下面分2到3个章节逐一讲解；

1.和邦生物： 滚动市盈率TTM 54.40倍，市盈率相对盈利增长比率PEG=0.20，未来两年净利润复合增速542.86%

双甘膦全球龙头；依托于自身盐矿、磷矿及石英砂矿，形成纯碱产能，并进一步向下游智能玻璃、特种玻璃业务拓展；公司拥有联碱法纯碱产能110万吨/年，产能全国前十；

2.蓝黛 科技 ： 滚动市盈率TTM 54.60倍，市盈率相对盈利增长比率PEG=0.23 ，未来两年净利润复合增速449.37%

公司主要产品为乘用车变速器总成、乘用车手动变速器齿轮、乘用车自动变速器零部件及壳体等零部件、 汽车 发动机缸体等，其中乘用车变速器总成装配所需的主要零部件齿轮、轴、同步器及壳体等均由公司自主研发与生产；

3.盛屯矿业： 滚动市盈率TTM 44.35倍，市盈率相对盈利增长比率PEG= 0.19，未来两年净利润复合增速 437.37%

公司力争成为全球锂电新能源行业富有竞争力的企业；目前拥有刚果（金）3500吨粗制氢氧化钴（金属量）产能，规划粗制氢氧化钴年产量目标1.5万金属吨，钴深加工产品目标1.5万金属吨；

19年，公司完成收购四环锌锗，四环锌锗拥有22万吨锌，40吨锗冶炼回收产能，印尼纬达贝工业园区投建的3.4万吨镍金属量高冰镍项目计划在20年上半年实现投产

4.中泰化学： 滚动市盈率TTM 24.98倍，市盈率相对盈利增长比率PEG= 0.13，未来两年净利润复合增速 341.98%

国内氯碱化工行业少数拥有完整产业链的龙头企业，构建煤炭—热电—氯碱化工—粘胶纤维—粘胶纱上下游一体化的循环经济产业链条；

拥有离子膜烧碱产能120万吨/年，投资的新疆金辉兆丰公司正开展一期年产50万吨PVC、100万吨烧碱项目前期工作

5.杉杉股份： 滚动市盈率TTM 54.40倍，市盈率相对盈利增长比率PEG= 30，未来两年净利润复合增速 286.11%

国内唯一涵盖正极、负极和电解液三大锂电池材料的锂电池材料龙头企业，钴酸锂产量、负极材料产量国内第二，电解液出货量国内第四，研发出应用于高端3C领域的全球首款4.45V钴酸锂产品；

6.新乡化纤： 滚动市盈率TTM 23.47倍，市盈率相对盈利增长比率PEG= 0.17，未来两年净利润复合增速 261.67%

国内最大的粘胶长丝生产企业，粘胶长丝出口量占全国出口总量约40%；产品包含半连续纺粘胶人造丝、粘胶短纤维等五大系列300多个品种；

7.科华控股： 滚动市盈率TTM 58.18倍，市盈率相对盈利增长比率PEG= 0.42，未来两年净利润复合增速 241.99%

主要从事涡轮增压器关键零部件产品的研发、生产及销售。公司主要产品包括涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件和其他机械零部件。

8.神火股份： 滚动市盈率TTM 57.56倍，市盈率相对盈利增长比率PEG=0.24 ，未来两年净利润复合增速 202.35%

煤铝双主业，河南神火集团的核心企业；铝业务是公司的核心业务之一，已形成“上游开采（铝土矿） 中游冶炼（氧化铝、电解铝） 下游加工（铝材）”较为完整的产业链；

截至19 年12月 ，拥有氧化铝产能80万吨/年（已关停）、氢氧化铝产能10万吨 /年（已清算）、电解铝产能80万吨/年、铝材产能10万吨/年、铝箔2.5万吨/年；

9.三元股份： 滚动市盈率TTM 41.86倍，市盈率相对盈利增长比率PEG= 0.35，未来两年净利润复合增速 198.86%

北京当地强势乳企，中国婴幼儿奶粉好口碑九连冠；旗下拥有液体乳、发酵乳、乳饮料、奶粉、奶酪、冰淇淋等几大产品系列；

主打低温液态奶和冰激凌，“八喜”冰激凌是公司知名产品；拥有全产业链优势，生鲜乳质量处于国内领先地位；

10.金安国纪： 滚动市盈率TTM 25.80倍，市盈率相对盈利增长比率PEG= 0.21，未来两年净利润复合增速 173.39%

国内覆铜板龙头，主要产品包括各种通用系列覆铜板及特殊指标要求的无卤环保、高阻燃、耐CAF、高TG、高CTI等系列覆铜板产品，年产量超过4000万张，此外还从事覆铜板的原材料电子级玻纤布的生产和销售；

11.福田 汽车 ： 滚动市盈率TTM 30.44倍，市盈率相对盈利增长比率PEG=0.19 ，未来两年净利润复合增速 167.44%

公司新能源整车集成坚持纯电动、混合动力、燃料电池三线并举，纯电动基本覆盖全系车型，自主研发新能源重卡（换电牵引、搅拌和自卸）；福田新能源产品在功能性、动力性、操控性、内外饰等方面均处于国内主流品牌新能源商用车产品的领先水平；

12.尚品宅配： 滚动市盈率TTM 53.12倍，市盈率相对盈利增长比率PEG=0.56 ，未来两年净利润复合增速153.92 %

全屋定制龙头；公司主要从事全屋板式家具的定制生产及销售、配套家居产品的销售，并向家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的设计、研发和技术服务；

主要产品及服务包括卧室、书房、儿童房等家居空间所需的衣柜、橱柜、书柜、电视柜、床等全屋板式定制家具产品，同时覆盖家装主辅材、装配式背景墙及配套家居产品、电器等家居全品类；拥有“尚品宅配”、“维意定制”两大品牌；

13.江苏索普： 滚动市盈率TTM21.26 倍，市盈率相对盈利增长比率PEG=0.24 ，未来两年净利润复合增速153.21 %

营业务包括冰醋酸、醋酸乙酯、硫酸、ADC/XPE/IXPE发泡剂等产品的生产与销售。公司的主要产品是醋酸及衍生品。

公司形成了以醋酸为核心的煤化工产业链，醋酸的产能规模位居国内第一、全球第三，更是全球最大的醋酸生产单体工厂，具备一定的行业影响力。

14.云天化： 滚动市盈率TTM 24.16倍，市盈率相对盈利增长比率PEG= 0.25，未来两年净利润复合增速141.53%

磷肥龙头，拥有全国最大的磷矿资源，主要生产和销售磷复肥、尿素、复合肥等化肥产品，化肥总产能约867万吨/年；

20年7月拟收购大为制氨93.89%股权，标的是云南省内具有影响力的化肥品牌，年产35万吨左右，收购后公司在云南省内尿素产能将提升到120万吨左右

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新能源汽车狂飙之后：经销商苦不堪言

目前而言，新能源汽车市场经历了史无前例的黑暗时刻，补贴逐步退坡、新能源积分价格下跌、锂电池原材料暴涨，这导致10万内新能源汽车市场利润被进一步挤压，5万内区间车型价格统一上涨，而10万内的部分车型甚至停产避免亏损，可以说十万内的新能源迎来至暗时刻。

目前的10万内新能源车市场大致分为两个板块，一种是五菱宏光MINI EV、QQ冰淇淋、吉利熊猫MINI这类A00级两门代步小车为主，另一部分则是类似零跑T03、欧拉黑猫这类与传统汽油A00级小车类似的四门微型车，相比而言五菱宏光MINI EV这类车型更像是替代老年代步车的合法低速车型，而零跑T03这类则是传统A00级微型轿车的替代品，可以说两者定位于售价都是有差距的，但是对于“车”这个定义而言，还是零跑T03这类四门车型更像传统意义上的车。

但是随着去年电池原材料上涨，新能源积分价格下跌，这个界限逐渐模糊，甚至出现了欧拉黑猫因为成本上涨的被迫停产的局面，而五菱宏光MINI EV则通过出一些特别版本拉高售价，导致这两个市场逐步重叠。

但是今年电池成本下降，各大车企又开始重视10万以内市场，尤其是5-10万元区间内的撤销逐步又多了起来，先是五菱推出了5.98-8.38万的缤果，后是比亚迪7.38-8.98万的海鸥，这两款车型可以说在上市前就火了起来，人们对于它们价格以及配置和续航是十分的期待，然而率先上市的缤果虽然价格给力但是在配置续航方面让人意外，而海鸥虽然配置续航很给力，但是价格又超了预期，毕竟人们期待还是300续航各项配置拉满，能卖6万左右。

在大浪潮下，越来越多的车企重回10万内市场，除了率先出手在10万内市场有话语权的五菱以及新能源领导者比亚迪外，长安奔奔、零跑T03、荣威科莱威、QQ冰淇淋、吉利熊猫MINI等多款车型也逐步提升产量，而且价格政策也逐步松动。

可以说用不了多久，10万内的新能源汽车市场将回到2021年以前的样子，一批两门四座车型主打5万元左右市场，用来替代老年代步车等低速电动车型，一批是比亚迪海鸥、零跑T03这样的常规微型或小型车替代传统燃油微型与小型车市场，让10万内市场重新回归正常。

新能源市场千变万化，但是随着新能源市场需求增大，以及原材料价格下降，10万内的新能源车犹如雨后春笋一般逐渐多了起来，除了现在大火的海鸥缤果外，其它“停产”车型也逐步会复产，未来会有更多的车型加入这个细分市场。

技术路线之争的背后是一场利益之争。

最近两条热点新闻让备受关注的新能源汽车行业“炸开了锅”。

“2015年新能源汽车卖的那么好，大家都说新能源汽车的元年到了，没想到马上就遇到一些问题。

这两个新闻，一个是“暂缓在商用车上使用三元材料动力锂离子电池”的一纸通知；另一个则是“骗补”曝光。

第一个涉及的是一场技术路线之争。

2015年，有人抵押了四套房子贷款了七百多万元，全部投入到新能源汽车的经销中。他代理了东风、南汽等公司的物流车、环卫车、客车的销售，一年卖了300余台。

2016年他更加做好了大干一场的准备，宁愿冒着每台赔偿一万元的风险，向厂家退掉了70多台使用磷酸铁锂电池的新能源汽车，准备改为销售使用三元材料的汽车。

没想到这个时候竟传来一个让他震惊的消息，中国化学与物理电源行业协会发出了通知，暂缓在商用客车上使用三元材料动力锂离子电池。

他对这一消息很难接受。他说，之所以宁愿损失七十多万也要退车，是因为磷酸铁锂电池能量密度低，体积大，无法拆卸维护，使用八九个月后，续航里程就从130公里跌到80公里，很难使用，而体积小的三元电池就不存在这个问题。

据了解，国内市场纯电动汽车有两种技术路线。此前，在售纯电动车型中，比亚迪和宇通是使用磷酸铁锂电池的代表，而特斯拉等国外少数厂商使用的是三元锂电池。

目前全世界只有中国还在使用磷酸铁锂电池， 与磷酸铁锂电池相比，三元电池具有更长的续航能力，特点是能量密度高、低温性能好、可靠性高、寿命长等。目前国内多家车企相继投奔三元锂电池阵营，包括北汽、江淮、吉利、长安、力帆、南京金龙、九龙等大部分国内主流车企都纷纷推出采用三元动力电池的新能源车型，对三元锂电池的需求正快速增长。

所以，他并不明白为什么在新能源汽车销售火爆的时候突然暂缓在客车上使用三元材料。

客车或许目前中国新能源汽车中利润最丰厚的。事实上，受制于成本、续航性价比等多个因素，新能源汽车目前还远没达到与燃油车竞争的程度，除了限牌城市外，私人购买极少，绝大部分销量来自公共交通和政府采购，所以，商用车是目前新能源汽车的销售重点。

据了解，大多数车企即便现在选择更换为磷酸铁锂的电池，在研发完成后，汽车要上市销售的话，必须经过三项审批。首先，把汽车送到中国汽车检测中心，检测完成后得到一个合格报告，才可以上报到工信部，之后工信部发布每月公告后，汽车才可以销售；之后，还有一道程序是进入政府推广目录，新能源汽车才能拿到补贴；最后一道审批是上免购置税公告，才能享受免购置税的福利，所有程序完成至少就要六个月的时间，只有做完这些之后企业才敢批量生产。

所以，一纸暂缓通知的背后，意味着过去使用三元锂电池的客车企业至少上半年无车可卖，就算改变技术路线，最多只能卖半年。而根据财政部对新能源汽车的补贴退坡机制，2016年之后，补贴将大幅下降20%，所以企业将失去销售新能源汽车最好的时机。

更何况，“骗补”消息出来后，按照过去的程序，前一年具体补贴资金会在后一年每年3月清缴，每年5月发放，但严查之后，补贴发放时间很大可能会延迟。