美晟新能源(美晟新能源)

光伏电池片技术分享如下：

作为最卷的行业，光伏行业的技术路线之争，从来没有停止过。最近HJT（异质结电池）和TOPcon（隧穿氧化层钝化接触电池）的讨论也是非常火热。

从年初的TOPcon的高速发展，到前段时间金刚玻璃、华晟、迈为等公布的HJT性能、降本超预期，再到最近TOPcon又再热炒，甚至走出钧达股份这种1年10倍股。很多人没有吃上肉，但这些HJT、TOPcon到底是啥，搞明白了作为股民之间茶余饭后吹牛x的谈资也算是个收获吧。

首先，光伏产业链从硅料-硅片-电池-组件，其中的技术路线是在硅片和电池片环节分化的。

硅片分P型硅片和N型硅片，我们知道硅是4价元素，外围有4个电子，如果我们把5价元素比如磷以某种形式（比如加热）与纯硅结合，这样的“硅”就更容易逸出一些电子，表现出负电特性，所以称作N型硅（Negative，负电的）。

反之，如果把3价元素比如硼，与硅结合，则会多出一些空穴，表现出正电特性，称作P型硅（Positive，正电的）。

当P型硅和N型硅结合在一起，中间一段区域便形成了PN结，PN结具有单向导电性。

光照射在PN结上，便会产生光生伏特效应，半导体两边就会形成电势差。

所以做硅片其实就是做PN结，就是把P型硅和N型硅结合的过程。方法有两种，在P型硅的基础上扩散磷元素，形成n+/p型结构称作P型硅片，或者在N型硅的基础上注入硼元素，形成p+/n型结构称作N型硅片。

P型硅片制作工艺简单，成本较低，但电池效率也低，N型硅片寿命长，电池效率可以做得更高，工艺却更加复杂。但N型硅片潜力更大，这一点已经达成共识，未来的发展方向一定是N型硅片逐渐取代P型硅片。

电池片技术又是基于不同的硅片采用不同工艺制作成的电池，比如最早的BSF，PERC电池都是基于P型硅片的电池技术，而TOPcon和HJT是基于N型硅片的电池技术。

由于工艺成熟，制作简单，目前基于P型硅片的PERC电池是绝对的主力，占到90%以上。但PERC电池目前已经达到了转换效率的极限，而TOPcon技术是基于N型硅片的，理论上限更高，而且TOPcon电池工艺与PERC的工艺比较相似，只需要在原来的产线上稍作改进就可以，因此TOPcon技术非常容易被接受而且发展顺利，现在的成本已经做到可以打平PERC电池了。

相比之下，同为N型硅片的电池技术，HJT在工艺上是完全不同的一条路线，他有着更高的理论转化效率，也正因此，HJT被认为是终极技术路线，而TOPcon只是过度技术，尽管现在HJT的成本还是比较高，设备也比较贵，但它有清晰的降本路线，并在按照预期进展中。

上面这些都捋清楚了，那市场上发生的很多事就自然理解了，比如：

1、上图中可以看出TOPcon电池今年突然爆发，主要是从原先的PERC产线可以迅速改装，非常有优势，晶科能源、钧达股份、中来股份是主要推手。

2、尽管目前认为TOPcon只是一种过度技术，但未来两年会大量取代PERC电池，进入爆发期，即便看到2030年也都还是在增长的。

3、HJT的主要推手有隆基、通威、东方日升、金刚玻璃，在降本方面进展也算顺利，尤其是前一段时间金刚玻璃、华晟、迈为接连公布的HJT性能超预期，降本也超预期。

4、尽管市场主流观点认为HJT是终极路线，但未来很长一段时间HJT、TOPcon、PERC以及其他多种电池技术都是共存的，HJT要看降本速度是否能更加超预期，能否尽早铺开产能，HJT可能和TOPcon形成一定的跷跷板效应。

5、设备方面TOPcon设备代表捷佳伟创估值远低于HJT设备的迈为股份，一方面TOPcon很多是在原有产线上改造的，而且TOPcon设备的价值量本身就比HJT的价值量低很多，再加上TOPcon毕竟是过度技术，增速只会越来越慢。

6、最后说一下IBC。IBC中文叫交叉指式背接触电池，关键就在于“背接触”三个字。一般来说光伏电池肯定是一面正极一面负极，而IBC在设计时让正负极不相接触地排布在背面，这就意味着正面没有栅线遮挡，入射光效率更高，当然设计难度也更高。

所以IBC是一种独特的技术路线，不限于用在哪种电池上，比如隆基在推的HPBC，就是在P型电池的基础上使用IBC技术，做出来的电池会比较美观，IBC也可以与TOPcon、HJT电池相结合，形成TBC、HBC电池，电池效率还有望继续提升。

比如PN结的原理、光生伏特效应，大家有兴趣自己百度吧，不难找；还有些没深说，比如HJT和TOPcon的结构上怎样、制作工艺上、降本路线上等等，其实有一些我自己也不是很清楚，我尽量把跟投资相关的要点说明了。

市场消息：

今天主要讲讲那个会议吧。相信大家在很多地方也都看到专业的分析了，我简单说说我的理解。

1、经济目标。表述是“下半年仍应努力争取更好的结果”，跟之前说的差不多，领导比较务实，不会刻意为了之前说的5.5%去大放水，拉基建，埋伏老基建的资金落空了，水泥等板块也明显表现出了弱势。

2、货币政策。“保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投Zi基金”，跟4月份变化不大，跟之前的预期一样，强度略有下降也是因为现在明显没有4月情况那么差，无需过度解读。

3、房地产。“房住不炒”，“因城施策”，“保交楼，稳民生”。依然在预期之内，房住不炒不会变，无非就是博弈政策扶持力度大小了，意思不大。

4、疫情防控。“坚持动态清零”，“决不能松懈厌战”，“要从政治上看，算政治账”，这个表述比较严厉，并且上升到政治高度，跟我原本想的不太一样，我原以为会强调如何从疫苗、特效药、管控方面提高我们对疫情的应对能力。消费股今天直接扑街，未来一段时间资金可能还是在新能源几个板块里轮转。

5、对平台经济表述友好。其实我觉得政策一直是很明确的，只是被一些人过度解读了，对互联网平台的态度一直都是反垄断，要规范和监管，不是要掐死。当然，反垄断已经限制住互联网巨头的成长空间了，那无非是看能修复多少了，所以我也很少提互联网板块。

多家上市公司跨界新能源赛道

新能源行业景气度高，多家上市公司跨界布局新能源赛道。今年以来，宋都股份、康隆达、金圆股份等上市公司纷纷跨界布局锂矿资源赛道，其中多以并购为主。那么今天小编在这里给大家整理一下多家上市公司跨界新能源，我们一起看看吧!

谋求新增长点

百合花主要从事有机颜料、中间体和珠光颜料的研发、生产、销售和服务。公司具备全色谱颜料的生产能力，有机颜料的生产规模、技术水平和产品质量均处于国内领先水平，产品主要应用于中高档涂料、油墨及高分子材料着色领域。

上半年，百合花实现营业收入约13.87亿元，同比增长12.08%;归母净利润约为1.49亿元，同比下降5.3%。对于业绩下滑的原因，百合花称，能源、原材料等价格上涨，导致毛利率下降，同时源晟制钠报告期内产能未完全释放。

在此背景下，百合花试图通过定增事项寻求转型。募投项目方面，年产4万吨磷酸铁锂项目总投资为5.37亿元，计划使用募投资金4亿元;年产3000吨电池级碳酸锂项目总投资1.7亿元，计划使用募投资金1.2亿元;年产5000吨高性能有机颜料及配套中间体项目总投资3.9亿元，计划使用募投资金3.2亿元。3.37亿元拟用于补充流动资金。

百合花表示，将把握新能源行业爆发式增长的市场机遇，布局新能源材料业务，从而形成“化工材料+新能源材料”双主业的结构，实现公司主营业务向新能源行业的战略转型升级，形成新的利润增长点。

来自多个行业

锂资源广泛应用于新能源电池、储能系统等领域。随着下游需求的持续爆发，全球锂资源抢夺愈演愈烈，资本争相布局上游锂矿资源。众多企业跨界进军锂资源赛道受到资本市场高度关注。

收购上游锂资源成为跨界企业的首选。生产防护手套的康隆达及全资子公司金昊新材料拟以自有或自筹资金0.95亿元受让泰安欣昌100%财产份额，对应将持有非洲马里Bougouni的锂辉石矿项目7.23%股权。主业为建材、环保的金圆股份拟通过子公司金恒旺在阿根廷设立的辉煌锂业，以2700万美元购买阿根廷GoldinkaEnergyS.A.公司名下的LagunaCaro矿权项目;布局医疗服务与煤炭双主业的__ST未来7月30日披露，拟收购瑞福锂业70%股权、新疆东力70%股权，进军锂资源及锂盐加工环节。

10月19日，大中矿业披露，公司及下游企业拟在临武县投资建设含锂多金属露天矿采选、碳酸锂及电池项目，预计总投资160亿元。大中矿业表示，公司深耕矿业采选行业多年，经过多年技术研发和积累，已经具备从铁矿尾矿中选取合格云母的能力及技术储备。

供给短期趋紧

锂盐价格屡创新高，行业景气度高企，成为众多上市公司跨界的信心所在。

上海钢联发布的数据显示，10月24日，部分锂电材料报价上涨，电池级碳酸锂价格上涨2000元/吨，均价报54.45万元/吨，工业级碳酸锂价格上涨2500元/吨，均价报53.10万元/吨。

相关上市公司的业绩保持高增长态势。赣锋锂业预计今年第三季度实现归母净利润70.46亿元至80.46亿元，同比增长567.19%至661.88%。天齐锂业预计今年第三季度实现归母净利润50亿元至65亿元，同比增长1026.10%至1363.92%。

近年来，相关企业积极扩建产能，锂矿资源的供需格局受到市场高度关注。国泰君安有色团队认为，新项目投产进度普遍推迟。比如津巴布韦的萨比星锂钽项目计划2022年底投产，目前推迟到2023年一季度投产。另外，Bikita项目2022年LCE产量由0.7万吨下修至0.5万吨。国泰君安有色行业首席分析师于嘉懿近期表示，今年以来，多数锂矿项目推迟投产进度，上游锂矿资源产能短期难以大量释放。