新能源铜箔(锂电铜箔成抢手货)

新能源 汽车 产业及锂电池板块的持续火热，助推锂电铜箔成为抢手货。

在此背景下，上游企业瞅准机会，延伸产业链条，布局锂电铜箔领域。同时，诺德股份、嘉元 科技 等锂电铜箔龙头企业也纷纷加码扩大产能。

需求攀升产品供不应求

近年来，随着电子、新能源 汽车 、5G行业的快速发展，市场对锂电铜箔的需求呈现增长态势。据高工产研锂电研究所（GGII）调研统计，2020年中国锂电铜箔出货量达14.6万吨，同比增长17.8%。

需求增长的同时，锂电铜箔也面临着多重壁垒。华安证券分析师王洪岩表示，锂电铜箔新建产能扩产周期长，根据头部企业新建项目来看，当前锂电铜箔新建产能的扩产周期基本在2年-3年左右。此外，虽然国内设备企业在加速阴极辊的国产替代，但极薄化锂电铜箔生产用阴极辊仍依赖于进口，设备供给紧张进一步延长锂电铜箔扩产周期。

宣继游表示，锂电铜箔还存在技术难度高、投入产出比低、环保压力高等特点，扩产壁垒较高，产能难释放，供需缺口短期难以填补，但这也从侧面反应出其未来市场空间巨大。

据GGII数据显示，预计2021年全球锂电铜箔需求量为38万吨，同比增加52%。其中动力电池铜箔需求24万吨，同比增加75%；到2025年，全球锂电铜箔总需求量将达109万吨。由此可见，未来5年锂电铜箔需求将有3倍的成长空间。

事实上，由于锂电铜箔需求持续攀升，导致企业基本处于满负荷生产状态，但市场仍处于供不应求状态，推动其价格不断上涨。数据显示，8μm和6μm铜箔分别由2020年年中低点时的7.2万元/吨和9.1万元/吨涨至今年11月份的10.6万元/吨和12.25万元/吨，涨幅分别为47.22%和34.62%。

产品量价齐升，相关企业业绩大幅增长。以锂电铜箔龙头企业诺德股份、嘉元 科技 为例，今年前三季度，两家企业分别实现营业收入32.36亿元、19.87亿元，同比分别增长137.26%和151.91%；分别实现净利润3.22亿元、3.94亿元，同比分别增长2070.12%、238.38%。

上游企业布局锂电铜箔赛道

市场一片火热，上游企业瞅准机会切入锂电铜箔赛道。

铜加工龙头企业海亮股份今年11月份宣布，拟在甘肃兰州新区设立控股子公司甘肃海亮新能源材料有限公司，投资89亿元建设年产15万吨高性能铜箔材料项目，分三期建设，每期5万吨，预计于2025年年底全部投产。项目投产后，公司将形成高性能铜箔15万吨/年的生产能力，其中锂电铜箔12万吨/年，标准铜箔3万吨/年。

白银有色也于2018年布局锂电铜箔赛道，其项目建设主体为甘肃德福新材料有限公司，白银有色持股比例为37%。2019年10月份，上述项目已建成投产，实现1.2万吨/年的产能，2021年底将形成3万吨/年产能。12月7日晚间，白银有色发布公告称，公司拟在前述3万吨/年产能基础上增加17万吨/年，合作建设20万吨/年高档锂电铜箔项目。

据悉，上述项目主要产品是4.5μm、6μm锂电池用电解铜箔。从目前锂电铜箔市场来看，国内动力电池厂商宁德时代已规模化使用6μm锂电铜箔；比亚迪、国轩高科、天津力神等主流厂商正在全面使用6μm锂电铜箔。

头部企业纷纷加码扩产能

锂电铜箔龙头企业正在纷纷扩大产能。

嘉元 科技 11月6日披露定增预案，拟募集不超过49亿元用于高性能锂电铜箔项目，募投资金主要用于广东、山东、江西、福建等地建设高性能锂电铜箔及高端电解铜箔生产线。11月10日，嘉元 科技 又计划在广东省梅县投建年产5万吨高端铜箔建设项目。

诺德股份则在6月份发布定增方案，拟募资不超过22.88亿元用于青海高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目、惠州动力电池用电解铜箔工程项目。全部达产后，公司将形成8.5万吨锂电铜箔的年产能。

超华 科技 2月1日发布公告称，拟在广西玉林市投资122.6亿元建设锂电铜箔生产基地，将建设年产10万吨高精度电子铜箔项目。

?超华科技：铜箔风口已来，5G时代加速业绩爆发

锂电铜箔|鑫铂瑞文章来源自：高工锂电网

2021-02-21 11:54:39 阅读：1602

和上百GWh动力电池新增产能相比，新增锂电铜箔优质产能的快速释放显得更为急迫。

受下游新能源 汽车 销量持续上升和5G基站等消费类市场需求增长带动，目前国内主流锂电铜箔企业的订单饱满，纷纷开启产能扩充模式。

但受核心生产设备和工艺积累等因素限制，锂电铜箔扩产周期较长，难以快速释放，导致短期内需求缺口难以填补。

在此情况之下，锂电铜箔新晋企业—— 江西鑫铂瑞 科技 有限公司（简称鑫铂瑞） 却打破了这个行业困局。公司从去年9月开机投产就实现超产稳产，产品性能达到台湾长春的水平，创造了一个行业“奇迹”。

春节期间，头部动力电池企业依旧满产排产，同时包括头部电池企业在内，多家动力电池企业也在加快产能扩充，预计2021年国内动力电池产能将迎来集中释放，进而对上游锂电原材料产生强劲需求。

面对下游需求热度持续提升，上游锂电铜箔已经出现供货紧缺和产品涨价现象，高端锂电铜箔的供应尤为紧张。

而鑫铂瑞作为一匹锂电铜箔行业的“黑马”，瞄准未来千亿规模的锂电铜箔市场需求加速快跑，或将成为未来锂电铜箔市场竞争格局的变量。

开机即稳产 跑出行业“加速度”

和锂电池相比，锂电铜箔的制造过程也非常复杂，其对生产工艺和设备精度、性能的要求甚至更高。

受制于生产设备供应、厂房建设、设备选型、技术沉淀、员工培训、产线调试等多重因素影响，锂电铜箔扩产周期一般长达1-2年。

生产难度大、周期长直接导致锂电铜箔新增产能释放缓慢，供给端产能释放节奏慢于需求端增速，短期内高端锂电铜箔的需求缺口预计仍难弥补。

而鑫铂瑞从2019年6月开工建设到2020年9月投产出货，设备调试阶段即顺利产出合格铜箔产品，在10-12月份实现产能稳步提升并顺利供货下游客户，成为行业内的首例。

“公司2020年9月份开机当月就生产了合格的60多吨产品，10-12月份产量快速攀升，累计生产交付近1000吨锂电铜箔，达到了超产稳产的状态。”鑫铂瑞总经理黄国和对高工锂电表示，得益于公司前期科学的规划布局、先进的技术工艺和生产管控，鑫铂瑞一投产就实现顺产稳产，打破了锂电铜箔行业新增产能投产周期长的困局。

一般而言，一家新的铜箔企业在顺利投产之后，其产品也要经过至少半年的验证测试，各项性能指标成熟稳定之后才会批量供货电池企业。

同时，由于初期产能规矩较小的缘故，新晋铜箔企业主要通过中间贸易商渠道进入下游电池企业供应链，整体市场开拓进程较为缓慢。

而鑫铂瑞自去年9月第一台生箔机送电产箔就生产出了符合标准的6μm锂电铜箔，解决了铜箔生产初期存在的泡泡沙、撕边、褶皱、断带等问题，从而获得了下游电池企业的认可。

据悉，受制于产能不足，有头部铜箔企业正在外部找铜箔企业代工生产缓解交付压力。而鑫铂瑞的生产技术和产品质量也获得了头部铜箔企业的认可，为其代工生产供货高端客户。

“我们目前的终端客户占比60%-70%，直接供货电池企业，主要是产品性能得到了电池企业的认可。”黄国和指出，在下游市场需求旺盛和上游优质铜箔供应紧缺的双重作用下，目前头部动力电池企业正在积极寻找优质铜箔产能，这给鑫铂瑞在后期进入头部电池企业供应链提供了良好的机会。

目前，鑫铂瑞生产的锂电铜箔产品以6μm为主，占比60%左右，主要应用在动力电池领域。同时也在生产7 8μm用于消费类电池的产品，产线可以切换生产多种规格的锂电铜箔。公司以销定产，可以满足不同客户的产品需求。

“随着公司产能持续提升，鑫铂瑞将与更多下游电池企业展开合作，提升公司的市场竞争力。”黄国和如是说。

订单排至3月底 二期产能投产在即

2021年1月份，国内新能源 汽车 市场延续去年第四季度高速增长态势，为全年新能源 汽车 销量进一步增长打下了基础。

包括比亚迪、奇瑞、长安、广汽、上汽通用五菱、蔚来、小鹏、理想等主机厂都在1月份取得了开门红，实现新能源 汽车 销量同比大增，带动动力电池产业链整体需求上升。

由于当前众多动力电池企业订单爆满，产线处于满产排产状态，对锂电铜箔需求大增。目前主流铜箔厂商多数处于满产状态，优质产能尤其是薄片化的6μm及以下的产品供不应求。

在此情况之下，鑫铂瑞的锂电铜箔业务也进一步提速，有望在2021年取得更大突破。

“公司目前订单已经排至3月底，春节期间也持续生产，一季度处于满产排产状态。”黄国和表示，公司在2021年将延续去年稳产态势，目前产品供不应求，目前主要面临产能严重不足的压力。

为进一步满足市场需求和提升竞争力，在保障产品稳定生产交货基础上，鑫铂瑞二期项目将于今年9月投产，新增产能将在第四季度释放。

“二期项目投产之后，公司将具备年产1万吨的生产能力，打破公司产能不足的瓶颈。”黄国和指出，鑫铂瑞目前正在加快产能扩充和相关产品体系认证，新增产能释放之后，公司与头部电池企业合作的机会将进一步增多。

值得注意的是，由于当前锂电铜箔市场价格持续变化且供应紧张，铜箔企业也面临着一些机遇和挑战。

随着下游市场需求提升和新增产能释放缓慢，叠加上游铜原料涨价，国内锂电铜箔价格从2020年10月底进入上升通道。

市场数据显示，当前6μm和8μm铜箔均价已分别涨至10.5万元/吨、8.9万元/吨，相较于去年4月9.05万元/吨、7.05万元/吨，分别涨价16%和26%。

黄国和认为，总体来看锂电铜箔价格仍处于稳步上升趋势，但铜箔价格波动导致市场风险增大，因此鑫铂瑞在接单方面会较为谨慎，主要接优质订单以保障产品利润。

日前，华为消费者业务CEO余承东公开表示，因为被实施技术封锁，9月中旬之后华为将没有麒麟芯片可用。一石激起千层浪，芯片制造再次被推向风口浪尖，不仅是晶圆代工厂，就连PCB产业链内供应链公司都走向台前，倍受重视。

中小板上市公司超华 科技 （002288）生产的产品主要有印制电路板（PCB）、覆铜板（CCL）、铜箔、半固化片（PP片）等，成立以来一直秉持以纵向一体化为主、横向多元化为辅的业务布局思路，是芯片制造产业中不可或缺的一环。

主业向铜箔倾斜

成立自1991年的超华 科技 以来一直聚焦于PCB产业链，2013年PCB营收和毛利润占比都超过了50%，但毛利率较高的铜箔主要用于自用。随着公司收购惠州合正并进行技术升级后，生产资料逐渐向铜箔产品倾斜，铜箔实现大规模量产并对外出售.

截至2019年铜箔业务营收贡献4.93亿元，占比37.31%，电路板贡献4.47亿元占比33.87%、覆铜板贡献3.34亿元，占比仅25.29%；利润占比分别为58.86%、15.94%、16.36%。由此可见，铜箔业务目前已经成为了支撑公司的核心业务。

铜箔风口已经到来

超华 科技 目前主营的铜箔产品可以分为电解铜箔和压延铜箔，但目前电解铜箔占到整个市场的95%，超华 科技 主营的产品也恰好是电解铜箔，因此不用担心市场容量问题。

电解铜箔根据应用的不同可以分为电子电路铜箔，即主要应用在PCB生产制造中，另一种是锂电铜箔，主要应用在锂离子电池中，两类产品的主要区别在于厚度，由于标准的PCB铜箔相较锂电铜箔更厚，且铜箔占锂离子电池成本较低，价格不敏感导致铜箔厂可以更好的议价，所以实际上锂电铜箔的价格和利润率更好。

尤其是2015年之后，锂离子电池的应用迎来巨变。国内新能源 汽车 销量达到了33.1万辆，同比2014年的7.5万辆增长343%，带动锂离子电池的需求增长47%、动力电池占比提升至36%，前一年仅为14.7%，从而刺激锂电铜箔需求增长。

与此同时，PCB铜箔受芯片市场景气度降低的影响，需求降低，但是在2020年迎来供需拐点，同时伴随5G商用落地，5G建设需要大量芯片刺激了PCB铜箔景气度回升。

根据我国此前发布的《2019年通信业统计公报》可知，截至2019年底，4G基站数达到544万个，占基站总数的64.7%，并且我国5G基站数超13万个。从2020年开始，在5G基建高确定性的指导下，运营商正在加大和加快在5G方面的投入。

或许是超华 科技 早已预测到铜箔产品巨大的市场，及时转换主营业务，伴随铜箔供给需求有效改善，公司业绩或许在未来一段时间内持续提升。