标普新能源(特斯拉：奔向1万亿美元市值)

在美国当地时间12月10日，特斯拉股价来到了历史新高654.32美元（一拆五后），市值接近6200亿美元，这也是首个市值超过6000亿美元的车企，距离1万元美元市值，似乎也不远了。对于疯起来的特斯拉来说，一个月时间都不需要！

引发特斯拉这一轮股价暴涨（从11月16日的408美元，不到一个月股价暴涨到654美元，涨幅超过60%）是契机是特斯拉被纳入标普500指数，根据游戏规则，部分基金需要被动配置标普500指数成分股。?

借着新一轮股价的暴涨，特斯拉在12月8日向SEC（美国证监会）提交文件，显示与高盛、花旗等银行达成股权分配协议，预计增发至多50亿美元的股票，而在今年2月份和9月份，特斯拉已经分别增发了23亿美元和50亿美元的股票，三次增发累计募集了123亿美元的资金。

特斯拉的这一轮增发，引发了特斯拉股价的暴跌，跌幅一度超过9%，收盘跌幅为6.99%。不知道这是特斯拉市值奔向1万亿美元的小回调，还是会造成遥不可及的结果。不过，对特斯拉来说，重要的是，123亿美元通过发发股票这样几乎零成本方式（代价可能会更大）就到账了，简直不能更爽。

关于特斯拉能不能到1万亿美元市值、到底值不值1万亿美元市值，这些问题都已经不需要讨论了，因为都有一百种、一千种理由支撑能和不能，值和不值的观点。本文更想从另外的角度看这个问题：

特斯拉市值1万亿美元，会发生什么？——带飞的是特斯拉的中国学徒。

趁着股价暴涨增发股票募集资金的，除了特斯拉，还有特斯拉的中国学徒——理想汽车和小鹏汽车：

1、12月2日，理想汽车（NYSE：LI）发布公告，拟增发拟增发4700万股美国存托股票（ADS），净筹资额约16.020亿美元，如果承销商行使超额配售选择权，理想汽车将最高募资约18.405亿美元；

2、12月9日，鹏汽车(NYSE：XPEV)发布公告称，拟增发4800万美国存托股份(ADS)，定价为45美元/ADS。以此计算，小鹏汽车此次拟募资总额达21.6亿美元，创中概股史上最大规模首次股票增发。?

现在，整个市场可能要等的就是蔚来汽车啥时候增发股票募资了。此前，蔚来、理想和小鹏，包括尚未上市的威马，都通过今年超级友好的市场环境，通过pre-IPO、IPO或者债转股、股权融资等多种方式，每一家都手握着接近200亿人民币的现金储备。

随着股价的暴涨，理想和小鹏的一次增发，就募集了超过100亿、甚至是150亿人民币的资金，这样的募资机会可能不会再有第二次了，蔚来这个时候不应该犹豫，趁着市场环境好的时候多募资，保证研发军备竞赛、营销推广的的粮草才是王道。

是的，无论是理想，还是小鹏，都是打着这样的旗号希望完成这一轮增发。?

理想增发资金的用途：1、新一代电动汽车技术的研发，包括高压平台、高充放电率电池和超快充电；2、下一个BEV（Battery?Electric?Vehicle）平台和未来车型的研发；3、自动驾驶技术和解决方案的研发。

小鹏增发资金的用途：1、智能电动汽车以及软件、硬件和数据的研发技术；2、销售和市场推广以及销售和服务渠道的拓展和超级充电网络，以及拓展国际市场；3、智能电动汽车核心技术的潜在战略投资；4、一般公司用途，包括营运资金需求。?

为什么说这样的募资环境，可能不再有呢？下面是造车新势力股价可能的潜在风险：

1、处于高位的美股，在新总统拜登上台后，走势会是怎么样？会不会影响到包括特斯拉、蔚来、理想和小鹏等在内的新能源汽车的股价走势，毕竟，就销量、营收规模、增速等所有财务模型，都是失效的；

2、理想和小鹏必然要面临的解禁压力，对于VC来说，看着账面如此高倍数的回报，迅速套现回报LP才是王道，一旦犹豫，发生了类似蔚来从6块多暴跌到1块多的情况，GP就无法向LP交代了；?

3、小鹏的销量造假问题在发酵，理想的断轴质量问题、自动驾驶功能问题在发酵，这些都是自身的问题，一旦被放大可能会引发抛售，甚至是投资人的集体诉讼，从而可能会葬送现在的大好局面；?

在2021年，造车新势力遇到的挑战会更多，好在，在2020年，意想不到的疫情，导致各国央行大放水，然后推高了特斯拉的股价，从而让蔚来、理想、小鹏、威马等，都获得了大量资金的支持，储备了足够的现金。?

但是，未来的挑战会更大，并且可能的核心竞争力的大调整，没有积累核心竞争力的企业，可能会在新一轮的竞争中掉队，这也是为何蔚来要去做芯片、要招募任少卿过来主导NIO?Pilot的开发；理想要招来CTO王凯全面主持技术研发；小鹏也在XPilot上投入了更多的资源。

在接下来的日子里，造车新势力面临的挑战包括了：

1、特斯拉Model?Y的强势上市，中国人最喜欢的SUV车型，也是目前造车新势力，包括蔚来、理想、小鹏和威马主打的车型，将会遭遇最强大的竞争对手；

2、大众MEB，根据大众的规划，从2021年开始将会在中国投入更多的纯电动车型，vw.os获得了大量的资源投入，但这些软件和服务没有本土化支撑的话，大众真可能会失去中国市场，但瘦死的骆驼比马大；

3、有着非常强自研能力的比亚迪的挑战，比亚迪自研了刀片电池技术，并且要在自动驾驶领域投入资源，包括芯片制造、自动驾驶算法，还有就是服务的提供，比亚迪在技术上的投入不可小觑，今年股价的增长也反应了市场对其的期待；?

4、传统车企+科技公司的挑战，上汽+阿里的智己汽车，北汽+华为的ARCFOX，长安+华为的高端品牌，这些合作的车企，将会在2021年开始上市，或许能搅动一池春水；?

5、三年后的华为，是否会造车，这几乎是毫无疑问的答案；还有就是苹果是否会造车，虽然苹果刚刚又调整了汽车业务的负责人，并且被媒体曝出正在搭建供应链，预计在2024-2025年推出Apple?Car，这个时间点可能是与华为同步，以苹果的能力，一旦发布，就是石破惊天！

最后，回到特斯拉市值是否会到1万亿美元，就目前的股价而言，只要特斯拉的股价再到1055美元，市值就是1万亿美元，相比而言，涨幅也就是50%而言，特斯拉疯起来，一个月的时间都不用，但这会发生吗？?

如果特斯拉突破1万亿美元，蔚来市值突破1000亿美元完全不在话下，能不能更多，就要看市场的情绪了，是的，就是要资金的炒作情绪，因为，任何的基本面都是不足以支撑的，包括特斯拉，也是不足以支撑的。

如果特斯拉市值1万亿美元，这会是有史以来，最大的资本泡沫，还是特斯拉朝着10万亿美元市值的开端？！

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

从“造车”到“造梦”，汽车圈的这点“小变化”由何而来？

最近两个月，汽车板块迎来大涨，一众新能源车企仿佛乘着火箭，市值一跃冲天。领跑的无疑是特斯拉，截至美股12月14日收盘，其市值已经涨超6065亿美元；比亚迪领涨A股，涨幅达10%，市值首次突破5000亿元；蔚来市值一举跃过了通用、宝马，近一年涨幅高达58.5%。

不仅如此，小鹏、理想市值也一路看涨，远远将标致、雷诺和起亚等知名传统车企甩在后面。而在他们身后，还有恒大、威马、零跑、天际、哪吒等前赴后继……甚至ARCFOX、岚图、智己等传统车企孵化的品牌也要跃跃欲试。

回顾之前的汽车发展史，我们谈起车企，更多是专注于造车这件事，是发动机、变速箱等核心技术的提升。当时间进入到21世纪，随着环保理念开始盛行，也引发了汽车行业的新思考，新能源汽车成为未来的发展方向。

从政策层面上来看，中国、欧洲以及美国等全球主流市场的新能源政策力度不减，电动化、智能化继续向前发展的趋势势不可挡。在此背景下，汽车行业洗牌加速，落幕与新生的车企更迭频繁。

当特斯拉“造神”成功后，造车这件事似乎开始偏离原有的轨道。何曾想到有一天，造车突然就变成了一件可以“跑马圈地”的“资本游戏”，兴起时间不长的造车新势力会在资本市场爆发如此强大的“小宇宙”。想想去年，新势力们还在比惨，上半年又挥手告别了一些同行，结果2020下半年，新能源车企逆风翻盘，销量、股价、市值一路上涨，一出出“造车神话”接连上演。

所谓存在即合理。有分析认为，随着科技赋予汽车各种智能化属性，汽车股已经变成了可以为梦想窒息的科技概念股，一个极具成长性的概念股无疑可以带给投资人更大的想象空间。同时，随着汽车行业被越多的谈及，羊群效应产生，其也被更多地关注使得估值提高。特斯拉就是最典型的代表，目前其市值已经高于大众、丰田、日产、现代、通用、福特、本田、FCA和标致九大传统车企的总和。

不过，我们需要警惕的是，“造车神话”固然精彩，虚假泡沫也真实存在。现在新能源车企的股价暴涨，就如同前几年新能源市场被政策捧出来的销量虚高那般。

就特斯拉来说，美国CNBC网站称，如此高的市值引发市场质疑，特斯拉正在为年产50万辆的里程碑“冲刺”，但这一产能即便实现也远低于传统车企，甚至不到全球汽车销售总量的1%。针对上述情况，有分析师警告称，特斯拉股票在12月21日纳入标普500指数后或许会开启下跌进程。

这也是所有新能源车企都在面临的问题，没有谁能够出售足够数量的电动车，以证明自身飙升的市值是合理的。

我们知道，新能源车企无论是融资还是IPO，都是为了解决缺钱这个问题。有分析表示，传统汽车转型新能源需要大量的资金支持，而造车新势力们产能爬坡、研发新品也需要大量的资金，这些因素都促成了车企扎堆上市的外部诱因。

在政策和时代东风的助力下，特斯拉凭借一己之力，拉动了新能源产业概念股股价的飙升。这对于急需资金“输血”的新能源车企来说不算是坏事，至少能解燃眉之急。但同时也让一些“投机”车企蠢蠢欲动，计划进入资本市场，能够快速实现资本变现。

我们很难预判，新能源车企的超高市值何时会跌落“神坛”，但是，新能源行业当前面临的种种问题确是不容忽视的。就行业来说，始终有安全问题，残值问题和充电问题这三座翻不过的大山。仅今年，威马自燃、理想断轴等一系列问题集中爆发，以及随后的推诿态度，都让消费者的信任度减分，也让新能源产业的劣势尽显无遗。

就新能源车企来说，资金紧缺或许能稍稍喘口气，但产能、销量不足也是亟待解决的问题。资本市场远比我们想象的理性，如果新能源车企技术、销量一直没有实质提升，无法实现盈利的话，迟早会被资本放弃。

目前，在政策的加持和资本市场的推动下，新能源市场已经经过一轮洗牌，留下来的蔚来们的竞争也进入到了下一阶段。当回归到现实的竞争中，面对造车这件高投入、长周期的“苦差事”，新能源车企必然要从“造梦”回归到“造车”本身，只有脚踏实地，才有走到终点的可能。

文/李丽萍

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。